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SCU교수이야기 Q. 주식시장에서 주말효과라는 것이 있다는데 주말효과가 무엇인가요? A. 주말효과(Weekend Effect)는 효율적이라는 주식시장에서 효율성과 달리, 주식시장의 특이한 현상(anomaly)의 하나이다. 주말효과의 가장 큰 특징은 다른 요일에 비해 금요일의 주가가 상대적으로 높고 월요일의 주가가 상대적으로 낮아 일주일 중 금요일의 수익률이 가장 높고 금요일에서 월요일까지의 수익률이 점차 떨어지는 특성을 보인다. 이러한 현상의 원인으로는 정보효과가설로서 기업들은 일반적으로 자신의 주가에 악영향을 미칠 수 있는 공시 정보를 주중이 아닌 주식 거래가 이루어지지 않는 주말에 발표하는 경향이 있다. 기업들은 악재가 주식이 거래되는 주중에 발표되면 투자자들은 즉각적인 매도전략을 세울 것이며 결국 ..

SCU 교수님이야기(명품칼럼) Q. 프로그램 매물로 주가가 하락했다는데 프로그램 매물이 뭔가요? A. 프로그램 매물은 프로그램 매매의 일부이다. 프로그램 매매(Program Trading)는 기관투자자들이나 외국인 투자자들이 자신의 투자전략을 컴퓨터에 프로그래밍하여 시황 급변에 따라 컴퓨터가 프로그래밍에 따라 자동으로 매수, 매도 주문 거래를 하는 고도의 투자기법이다. 일반적으로 선물 만기일 이전에는 현물과 선물은 일정한 폭(Basis)을 유지하며 움직이는 것이 특징이다. 그러나 일시적으로 투자자들이 선물 매입을 늘린다면 이러한 균형은 깨지게 되며 결국 선물은 고평가, 현물은 상대적으로 저평가된다. 비이상적인 고평가와 저평가가 발생하는 경우 기관투자자나 외국인 투자자들은 현물과 선물간의 적정 폭을 기준으..